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降准或要来了？对股市、楼市的影响

转载 苏苏于 2019/09/05 15:01:17 发布 IP属地：未知 来源：微信公众号 作者：暴财经 67519 阅读 0 评论 0 点赞
作者：暴哥
来源：暴财经（ID：icaijing123）原创作品，转载请联系baoge-cj或评论留言


9月4日晚间，政府网公布了当天国常会的主要会议内容，释放出了重大的信号。



对于接下来的工作内容，国家主要是要做好以下工作：


部署精准施策加大力度做好“六稳”工作；确定加快地方政府专项债券发行使用的措施，带动有效投资支持补短板扩内需。


在这暴哥解释一下，“六稳”就是稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期。


此外加快地方政府专项债，带动有效投资支持补短板扩内需。简单一点理解就是借钱给地方政府，好让地方政府加快例如大基建这类的投资，从而带动国内其他产业的发展，推动例如通讯、机械、钢铁、交通等产业链的发展，从而对国内的经济起到刺激的作用。


在这一次的会议当中最为值得关注的一点是会议提出：


坚持实施稳健货币政策并适时预调微调，加快落实降低实际利率水平的措施，及时运用普遍降准和定向降准等政策工具，引导金融机构完善考核激励机制，将资金更多用于普惠金融，加大金融对实体经济特别是小微企业的支持力度。



这里强调了降准，目前除了年初在1月份的一次全面降准之后，国家也没有再采取第二次全面降准了，国内的经济形势也因为各种国内外因素而更加严峻。


对于目前我国的经济形势国家是有注意到的，因此降准或许很快就来了。

此外据21世纪经济报道，兴业银行首席经济学家鲁政委向21世纪经济报道记者表示，根据以往经验，国常会不久之后这个政策就会变为现实，预测9月份大概率会宣布降准。


1


目前降准的必要性还是很强的，为什么！


第一：在2018年末，国家对于2019年的GDP增速做出了一个预期，预计2019年的经济增速在6.4%左右。


但是2019年大半年过去了，上半年的经济建设也落下帷幕，7月统计局给出了上半年的“成绩单”。上半年国内生产总值450933亿元，同比增长6.3%。


很明显上半年的经济增速相对预期而言还差一点点，那么如果全年经济增速要达到预期，那就需要政策的刺激，所以接下来就需要通过降准或者降息等方式刺激国内经济。


第二：以下是今年以来的制造业PMI走势图：



可以看到最近几个月制造业PMI整体趋势在走低，8月份制造业PMI为49.5%，依旧低于50%。50%的PMI值是一个分水岭，当PMI低于50%，制造业经济下降。


宏观数据的细微变化，在微观世界已经是沧海桑田。因此对于实际微观企业而言，今年企业的发展确实很难了。特别是小微企业，本身资金存量不够，而且贷款难度会比大企业大很多。那么如果想要挽救这些小微企业，那就需要国家拿出强有力的政策支持。


因此，面对目前国内的经济形势，降准的必要性很强。


而降息，因为前段时间国家才刚采用新的LPR利率模式，而且在8月底央行发布公告规定目前房贷利率要按照最近一个月相应期限的LPR作为定基加点形成，基础利率从4.9%降到了4.85%，已经是有细微的降息，因此接下来要先看看新的利率模式效果。


那么国家会不会通过逆回购或者MLF替代降准，会不会能产生同样的效果。


对于经济的刺激，逆回购和MLF是远不及降准的。因为逆回购和MLF释放的资金量本身就少，像8月26日的MLF操作量才1500亿元、8月28日的逆回购中标量才600亿元，而2019年1月的一次全面降准释放出1.5万亿元。其资金量本就不是一个档次的。


而且这大半年来央行也一直在断断续续操作逆回购和MLF，不过制造业PMI还是没有重回50%以上。这就意味着MLF或者逆回购并不能够满足国内所需要的经济刺激。

2

那么如果降准，对股市和楼市的影响。


股市：


目前整体的股市趋势，最近2个月的势头不算很差整体处于上升趋势，但是相对于2018年初而言，股市还是差一点。主要是因为目前国内整体的宏观经济不够强，企业的营利生存问题明显，而且现在还要面临着来自国际的经济压力。



如果降准来袭，那么这会帮助国内企业的发展，并且通过基建等方式拉动相关产业链的发展，对于国内的宏观经济走强有着极大的帮助，这会对股市带来利好。


观察2019年的股市走势可以看到上半年有一段时间股市的行情是呈现出强势上涨的趋势的。启始时间刚好就是在2019年1月份，这是因为2019年1月国内迎来了首次全面降准，当时央行发布公告：


为进一步支持实体经济发展，优化流动性结构，降低融资成本，决定下调金融机构存款准备金率1个百分点，其中，2019年1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点。同时，2019年一季度到期的中期借贷便利（MLF）不再续做。


所以这一次如果降准再一次降临，那么对股市会有比较大的刺激。


不过还要具体看国家的降准方式，因为在这一次会议当中有提到“及时运用普遍降准和定向降准等政策工具”。这也就意味着究竟是全面降准还是定向降准，国家还没有给出准话，而且究竟降准力度有多大也没有提及。


如果是全面降准而且释放的资金量多于年初的降准的话，那么对于股市的刺激作用会很强大。如果是定向降准，那就基本上是定向小微企业了，那么对股市的刺激作用会小很多。


楼市：


此外，对楼市而言，8月份的楼市楼市还是趋向于冷淡状态，克而瑞研究院发布《2019年1-8月中国房地产企业销售TOP100排行榜》。8月百强房企权益口径业绩较7月环比微降1.7%。


此外目前房企资金紧缺，国家对于房企的融资渠道在一步步收紧，7月房地产类信托募集规模为584.25亿元，环比减少19.63%。而且海外融资又在缩水，8月份部分受评开发商境外发债共计16亿美元，远低于7月份的74亿美元（下跌78.4%）。


也正是因为企业缺钱，因此整体的土地市场更是冷淡。8月，全国300个城市共收获出让金3100亿元，环比下降39%，同比下降17%，平均溢价率为9%，较上月回落5个百分点。


因此整体的楼市状况是比较弱的，即使是降准，也要看国家对楼市的管控。


8月份有银行从业人员表示目前房地产开发贷原则上不得超过今年3月份的水平。如果国家对于房企的融资渠道不放松，那么降准对于房企的资金影响力也不会很大，这也就意味着土地市场难以快速逆转颓势。


此外对房产市场，流动性强大的一二线城市以及相对中心的区域受刺激会更加明显，三四线城市以及郊区的房产因为缺乏流动性，会依旧保持有价无市的状态。


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